中國證券報?? 記者 高佳晨 段芳媛

食品飲料及酒業板塊公司如千禾味業、鹽津鋪子、重慶啤酒等，三季報披露后即收獲漲停板，帶動行業板塊連日上漲，券商機構也紛紛上調評級。

業內人士表示，食品飲料及酒業板塊公司三季報多數達到或超預期，有望迎來業績拐點。

　　三季報業績亮眼

據東方財富Choice數據統計，10月29日收盤，食品飲料板塊漲幅達2.95%，共有90只個股上漲。其中，海融科技漲幅達11.01%，新乳業、元祖股份、青島食品等個股漲停。釀酒行業板塊當日收盤漲幅達2.02%，33只個股上漲。其中，重慶啤酒、青島啤酒漲停，迎駕貢酒、惠泉啤酒等漲幅超過5%。

板塊中漲幅居前的公司三季報表現不俗。海融科技前三季度實現營業收入約5.45億元，同比增長44.99%；實現歸母凈利潤約9353.42萬元，同比增長93.67%。青島啤酒前三季度實現營收267.71億元，同比增長9.62%；實現歸母凈利潤36.11億元，同比增長21.25%。

主營休閑魚制品、豆制品、肉制品三大系列產品的勁仔食品，前三季度實現營收7.51億元，同比增長8.11%；受原輔料價格上漲等因素，前三季度凈利潤同比有所下滑，但公司第三季度實現營業收入2.78億元，同比增長14.57%；實現歸母凈利潤2290.18萬元，同比增長10.3%。

勁仔食品董秘豐文姬告訴中國證券報記者，公司第三季度實現營收凈利同比雙增長，得益于多個方面。公司所處行業都有良好的業績增長表現和市場發展空間，且自上半年更名后，品牌效益逐漸凸顯，尤其是公司持續提升產品力和渠道力。公司深耕線下渠道，通過優化增加了許多空白網點、空白渠道、終端服務能力更強的優質經銷商，整體客戶結構進一步優化，有助于渠道競爭力的提升，對營收凈利增長起到了關鍵作用。

三季報披露后，符合業績預期的公司紛紛獲券商機構上調評級。浙商證券維持日辰股份增持評級，并預計其2021年凈利潤同比增長9.54%；民生證券、中信建投、太平洋等維持新乳業買入或增持評級，預計其2021年凈利潤同比增長在25%以上；安信證券、民生證券等維持鹽津鋪子增持或推薦評級，認為公司業績環比改善明顯；安信證券、方正證券首次給予迎駕貢酒買入或推薦評級，認為公司營銷改革顯效。

　　行業格局正在變化

某休閑零食企業高管告訴中國證券報記者，今年上半年行業業績普遍不佳，很多公司表示受到社區團購政策變化的影響。其實要倒過來看，去年疫情把行業公司業績的基數推高了，今年又有零售變革影響，感覺好像受社區團購政策變化的沖擊較大，但社區團購只是背了鍋。

“大家都感覺生意沒有去年好做了，因為零售的業態及格局發生了變化，去完中間化又去中心化。從縱向看，社區團購、互聯網其實是往下改造，往末端改造；從橫向看，抖音、快手等社交平臺都在搶流量，大家的選擇多樣了，所以都想到要全渠道。行業里的公司都是想方設法盡量覆蓋更多的渠道，以保持規模繼續增長。”

上述高管表示，針對不同的渠道，企業在經營上也要做出變化，不能刻舟求劍，不能按照以前的經驗來做，必須重視新零售；用戶群、渠道特性以前沒有覆蓋的，也要研究琢磨，包括產品，如果某個渠道是偏年輕的群體，那包裝設計等方面要綜合這些元素。

“三季度與二季度業績造成落差的原因，一是去年相對基數高，相應今年很多品牌商對市場預計樂觀，采取了偏激進的市場策略，投入產出造成一定失衡；二是各種低價渠道興起，價格競爭加劇造成一定劣幣驅逐良幣；三是原料價格上漲過多擠壓盈利空間，從而使企業調整策略，短期影響經營。整體而言，大家都積極調整，在品牌力、產品力、渠道力的加持下，細分龍頭主動調整的能力更強，率先走出來，迎來新一輪業績增長。”豐文姬表示。

　　將迎來業績拐點

食品飲料板塊上市公司第三季度業績整體表現符合市場預期。近期多家大眾品龍頭公司提價落地，行業性提價預期進一步升溫。乳企龍頭經歷過去幾年競爭加劇、原奶緊缺以及疫情沖擊，實現了市場地位和定價權的提升，未來原奶價格漲幅趨緩，預計乳企將迎盈利改善期。

東方證券研報稱，從業績兌現來看，食品飲料行業仍處于承壓狀態，但因市場此前有所預期，部分公司在業績披露后被市場認為最壞的時間已經過去，因此股價呈現上漲態勢，如桃李面包。從今年四季度以及明年預期來看，當前股價受此預期變動更甚，如海天味業、洽洽食品在提價落地后，市場情緒較高，股價呈現較強的上漲趨勢。

渤海證券表示，白酒行業仍運行在景氣周期，并且控價所導致的高端白酒景氣周期將延長；大眾品盡管面臨成本及費用的挑戰，也將迎來業績拐點，需要密切關注提價后的市場承接情況。上游成本壓力在四季度或會有所緩解，目前來看壓力傳導最順利的仍為啤酒板塊，其次為乳制品。乳制品上游原奶上漲已趨于緩和，在需求向好及前期提價的基礎上，業績有望加速釋放。