近日，中國糖業協會發布統計數據，6月份，國內成品白糖平均銷售價格6455元/噸，同比下跌369元/噸，環比回升37元/噸。終端顯示，鄭州商品交易所掛牌交易的白糖409期貨合約近期處于窄幅震蕩中，消費旺季并未推動白糖價格上升。

業內人士向《證券日報》記者表示，國內白糖產量上升，庫存有所增長，主要出口國出口量增長，并未受氣候、物流等因素影響，預計后市糖價將偏空運行，有望降低下游食品加工行業采購成本。

供應充足后市偏空

夏季是白糖消費的高峰期，尤其是7月份至9月份期間，是飲料需求旺季。不過，今年糖價出現旺季不旺的走勢，終端顯示，白糖409期貨合約已在6100元/噸至6300元/噸的狹窄區間內震蕩數月。

為何在消費旺季里，白糖價格卻在窄幅震蕩？對此，財信期貨研發服務中心負責人蘇斌介紹相關情況：“國內方面，白糖產量上半年同比增長11.03%，白糖銷量上半年同比增長7.34%，白糖結余庫存有所增加，現貨供應充足，故而經銷商不樂意抬價拿貨。國際方面，巴西作為我國第一大白糖供應國，未受天氣、物流、匯率等因素影響，該國今年6月份累計出口食糖320.45萬噸，比2023年同期多出33.63萬噸，出口積極性有增無減。因此，國內白糖現貨價格和期貨價格難以上行。”

對于下半年白糖價格走勢，他持有偏空觀點：“夏季是白糖的主要消費季節，秋冬季節主要依靠中秋、國慶、元旦、春節等節假日帶來的消費量。因此，白糖現貨價格未來大概率會偏空運行。從國內期貨來看，近月合約和遠月合約的價差已達到350元/噸，呈現明顯的‘近高遠低’。從國際期貨來看，近月合約和遠月合約的價差也達到了2.7美元/磅，也是明顯的‘近高遠低’。”

食品加工或迎利好

雖然白糖價格偏空運行，但是對頭部企業而言，正是加大創新力度，深度挖掘需求的良機。

中糧糖業發布的業績報告顯示，在2023年營收、扣非后凈利潤雙雙增長的基礎上，今年一季度，該公司實現營業收入78.11億元，同比增長62.84%；實現扣除后凈利潤3.87億元，同比增長44.91%。

該公司工作人員向記者表示：“中糧糖業在國內外建立了完善的食糖產業布局，形成了從制糖、煉糖、貿易到倉儲物流的全產業鏈運營模式。同時，公司旗下的漳州煉糖廠項目已基本完工，并投入試運行，該項目達產后可增加35萬噸/年煉糖產能。公司還建立了‘產銷研用一體化’研發機制，食糖精制率大大提升，成功實現對韓國幼砂糖的替代。”

白糖價格下跌，也被分析人士視為對下游食品加工企業的利好。惠農網大數據分析師李彬彬向記者分析：“白糖主要消費市場是食品加工、飲料、醫藥等。其中，食品加工全年需求量基本穩定，飲料需求集中在夏季。從食品加工細分領域來看，用糖較多的細分行業包括糖果、巧克力、糕點、蜜餞、果醬、烘焙產品以及奶制品。我們估算全年國內食品加工業消費白糖約1000萬噸左右，若白糖價格自6000元/噸回落至4000元/噸水平，一年可為下游食品加工企業節約200億元采購成本，特別是對中小微食品加工企業有較大幫助。”