yntw.com糖網編輯摘要：本周一（9月9日）全球知名金融機構美國銀行全球研究部（Bank of America Global Research）發布報告，預測未來糖價將維持強勁，甚至可能進一步上漲。此分析基于全球糖供需平衡緊張，尤其是全球最大糖生產和出口國巴西的甘蔗產量低于預期，本文將探討這一市場動向對全球糖市及相關行業的潛在影響。

巴西甘蔗減產對全球糖市的影響

巴西作為全球最大糖生產和出口國，其甘蔗收成直接影響全球糖市的供需格局。根據美國銀行的報告，由于巴西重要甘蔗種植區圣保羅州的干旱和森林火災，2024年巴西甘蔗的壓榨量遠低于預期。這一情況引發了全球糖市的廣泛關注。

干旱是影響甘蔗產量的主要原因之一。持續的干旱不僅影響了甘蔗的生長速度，還導致了森林火災的爆發。這些火災不僅直接毀壞了部分甘蔗田地，還對未來甘蔗的再生能力產生了負面影響。銀行分析師警告稱，這一不利氣候條件可能延續至2025/26年的甘蔗收割季，從而進一步影響巴西的糖產量。

此外，美國銀行分析師認為，目前市場上大多數關于巴西糖產量的預測都過于樂觀，這種判斷基于他們對實際生產情況的深入分析，表明市場可能低估了供應緊張的程度，如果這一判斷成立，那么未來糖價上漲的可能性將會更大。分析顯示，全球糖市場在未來將呈現供需平衡略有盈余的狀態，盈余小幅過剩約65萬噸，雖然這看似為小幅盈余，但其庫存使用比為54.1%，表明市場依然存在較大的供需壓力，這意味著任何額外的供給沖擊，如天氣異常或其他生產問題，都可能導致市場供應緊張，從而推高糖價。基于這一預測，分析師認為糖價有望達到每磅21-22美分的水平。考慮到周一（報告發布當天）ICE糖期貨收盤價為每磅18.83美分，這一預測意味著糖價仍有10-17%的上漲空間。

印度的政策變化對糖市的潛在沖擊

美國銀行分析師認為，除了巴西，另一個可能對全球糖市產生重大影響的因素是印度的政策變化，印度作為全球第二大糖生產國和出口國，其政策走向對市場有著深遠影響。根據美國銀行分析師認為，如果印度政府決定將300萬至400萬噸糖轉用于生產乙醇，全球糖市將由小幅盈余轉向供不應求，出現約300萬噸的缺口，這一缺口將進一步加劇全球市場的供需緊張局面，從而推高糖價。

巴西國內乙醇市場的價格走勢

另一個值得關注的因素是巴西國內乙醇市場的價格走勢。由于甘蔗產量下降，Bank of America分析師預計巴西國內乙醇價格也將上漲。這可能會刺激更多的甘蔗被用于生產乙醇，進一步減少糖的供應量。基于以上分析，Bank of America分析師對糖業和乙醇行業的前景持樂觀態度。推薦投資者買入Adecoagro、Raízen和S?o Martinho等糖業和乙醇公司的股票，這一投資建議反映了他們對行業整體走勢的信心。

糖價的未來走勢及市場機會

基于上述因素，全球糖市正在經歷供需緊張的局面，尤其是受到巴西甘蔗減產和印度可能轉向乙醇生產的影響，未來糖價有望進一步上漲。美國銀行預測未來糖價將保持在每磅21-22美分之間，而當前的糖價為每磅18.83美分，這意味著未來糖價仍有上漲空間。尤其是巴西國內的乙醇價格預計將隨著甘蔗產量的減少而上漲。

對于投資者來說，及時關注市場動態，面對未來的不確定性，做好風險管理并及時調整投資組合，將是獲取穩健收益的關鍵。

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