本文源自：期貨日報? ?作者：喬林生

眼下，繼我國北方甜菜糖廠全面開榨之后，廣西甘蔗糖廠也進入大范圍開榨階段，云南、廣東、海南等地將于12月開啟新榨季生產。

綜合來看，由于主產區甘蔗種植面積增加，加上單產預計較好，2024/2025榨季（以下簡稱新榨季）我國蔗糖總產量大概率增加，預計全國新榨季食糖總產量樂觀。與此同時，全球糖市增產周期尚未結束，我國進口食糖主要來源國——泰國等資源豐富，預計進口食糖與糖漿、預混粉等數量難以下滑。

廣西及全國新榨季食糖產量預計增加

招商期貨產研總部農產品團隊研究員李依穗告訴期貨日報記者，經過數次充分實地調研，預計新榨季廣西甘蔗及食糖總產量明顯增長，其中食糖總產量預計比上個榨季增加80萬~100萬噸。

“新榨季廣西食糖預計增幅較大，主要依據是估算的甘蔗種植面積增長10%~12%，而且未來的種植面積仍具有較大的增長空間。”李依穗表示，盡管新榨季廣西南北地區甘蔗生長情況存有差異，但預計單產較好、糖分增加、病蟲害影響甚微，預計廣西新榨季甘蔗入榨量為5650萬~5700萬噸，食糖總產量預估值比上個榨季的618萬噸增加80萬噸以上。與此同時，在預計北方甜菜糖增產40萬噸、云南蔗糖增產的基礎上，預計新榨季全國食糖總產量在1120萬噸左右。

廣西泛糖科技有限公司產業研究部部長劉芷妍告訴記者，糖業是廣西的特色優勢產業，糖料蔗種植面積和食糖產量已連續數十年居全國首位。新榨季廣西多數產區種植面積增幅明顯，甘蔗長勢喜人，加上良種推廣種植、“退桉還蔗”落實到位，預計甘蔗總產量較上個榨季提升較多。此外，全區甘蔗收購價提升及10月份糖廠及時足額兌付二次結算的蔗款，增強了蔗農種植與蔗田管理的積極性，有利于甘蔗單產、總產量的提高。

另據了解，10月以來，廣西晝夜溫差加大，有利于甘蔗糖分累積，有利于畝產糖量進一步提升。

李依穗在實地調研中發現，為了穩定廣西甘蔗種植面積與產量，當地政府采取了多項措施，對甘蔗生產的扶持政策層出不窮，如在補貼力度不斷加大、甘蔗二次結算聯動價等政策的鼓勵下，農民種蔗積極性顯著提高。其中，來賓和柳州等中北部地區種植面積增加得益于政策補貼和支持，以“退桉還蔗”為主；南寧、崇左等南部地區甘蔗面積增加以“退果還蔗”為主。分地區來看，柳州、來賓地區種植面積增長幅度在8%~10%，南寧、崇左地區增長幅度在18%~20%。

“今年，廣西降雨較為充足，但降雨不均，如北部地區降雨集中在4月份，9月份較少，導致甘蔗前期分蘗和有效莖減少，株高偏低。”李依穗介紹，廣西中南部地區多數時間降雨豐沛，株高比去年高15厘米左右。整體來看，廣西局部產區新榨季甘蔗有效莖數有所下降。值得注意的是，去年崇左甘蔗受到干旱天氣影響而減產，今年該地區甘蔗恢復性生長，將為廣西甘蔗總產量提高作出貢獻。

廣西糖料蔗價格穩中有升

劉芷妍表示，廣西崇左、來賓等地糖業協會及糖廠公布的信息顯示，依據當前國際國內食糖生產形勢，為進一步強化農企風險同擔、利益共享機制，維護好蔗農和糖企雙方利益，共同促進廣西蔗糖產業健康發展，新榨季繼續實行糖蔗價格掛鉤聯動、二次結算方式。新榨季廣西全區的普通糖料蔗收購首付價格為510元/噸，優質糖料蔗首付價格為540元/噸。當白糖結算價格超過6300元/噸時，啟動掛鉤聯動措施，聯動系數6%，即糖價每漲100元/噸，蔗價補差6元/噸。另外，低糖劣質甘蔗品種列為淘汰蔗，收購價格為390元/噸，無價格聯動二次結算。

近年來，崇左全力推進水肥一體化建設，已完成技術應用17.99萬畝，鼓勵農機服務組織投入作業，最大限度減少蔗農勞動強度，解決勞動力短缺問題。預計崇左新榨季甘蔗壓榨持續到2025年3月中旬，預計進廠原料蔗1800萬噸，將產糖220萬噸。

“近年來，廣西、云南、廣東甘蔗及我國北方地區甜菜收購價格持續呈現穩中有升發展態勢，一方面保護了農民利益，另一方面有利于糖料種植面積的穩定，但制糖成本的增加讓糖廠面臨的壓力與經營風險增加。”劉芷妍表示，令人高興的是，當前越來越多的糖企運用了白糖期貨期權工具，有利于企業穩定經營。

云南跨境甘蔗運輸值得關注

據記者了解，自云南新榨季甘蔗開榨以來，不斷有甘蔗從中老邊境云南省勐臘縣勐滿口岸順利入境。預計云南新榨季甘蔗壓榨歷時6個月，將有超過140萬噸甘蔗分別從中老邊境勐滿口岸、曼莊通道、新閔通道等入境。上一個榨季，磨憨邊檢站共計驗放跨境運輸甘蔗車輛超7萬輛次，入境甘蔗133萬余噸。

云南一家糖企負責人表示，為確保今年能夠進一步擴大產能，該糖企細化完善了包括境外采收、跨境運輸、安全生產等多個環節在內的方案措施，力爭在原有基礎上進一步提升甘蔗的運輸和榨糖的生產效率，新榨季該公司計劃從老撾南塔省運輸超93萬噸甘蔗入境。

近年來，隨著中老跨境制糖企業的快速發展，老撾甘蔗產量逐步增多，甘蔗跨境運輸需求隨之大幅提升，我國企業“境外種植、境內生產”的生產經營模式促進了兩國進出口增長、增加了兩國邊民收入。

進口預計可觀，全球糖市處于增長周期

海關總署公布的數據顯示，今年10月份我國進口食糖54萬噸，同比減少38萬噸。今年1月至10月，我國累計進口食糖342萬噸，同比增加38萬噸。此外，今年1月至9月我國累計進口糖漿、預混粉173.26萬噸，同比增加33.04萬噸，增幅23.57%。2023年糖漿、預混粉進口量為181.74萬噸，折糖約132萬噸。

李依穗表示，從她去泰國實地調研的情況來看，新榨季泰國食糖產量預計在1100萬~1150萬噸。由于種植木薯收益下降，泰國新榨季甘蔗種植面積增幅可觀。目前，泰國甘蔗總體長勢較好，預計甘蔗總體單產提升20%，新榨季甘蔗產量在1億噸左右，甘蔗出糖率為11.27%，食糖產量為1150萬噸。

“現階段全球糖市仍處于增產周期。北半球方面，中國、泰國、印度和歐盟的天氣有利于甘蔗、甜菜生長，種植面積穩步增長，北半球食糖產量增長潛力尚存。南半球方面，受不良天氣擾動，食糖產量有所下降，但因種植收益高，甘蔗種植面積和產能仍在擴張，未來南半球如巴西等糖料產量仍有增長潛力。”李依穗表示，在國內糖市有關政策出臺之前，由于市場價差持續存在、終端替代持續發生，預計2025年我國糖漿和預混粉進口仍有增長空間。

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