YNTW.COM 巴西是全球最大的產(chǎn)糖國(guó)，其甘蔗生產(chǎn)、糖與乙醇的供需變化對(duì)全球市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)。根據(jù)巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（UNICA）近日發(fā)布的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，截至2025年2月1日，巴西主產(chǎn)區(qū)（中南部地區(qū)）的甘蔗壓榨量和糖產(chǎn)量持續(xù)下降，而乙醇生產(chǎn)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。本文由yntw.com結(jié)合該報(bào)告數(shù)據(jù)，對(duì)最新生產(chǎn)情況進(jìn)行分析，并探討對(duì)市場(chǎng)的影響。

一、2024/25榨季巴西主產(chǎn)區(qū)截至2月1日的累計(jì)生產(chǎn)數(shù)據(jù)

甘蔗壓榨量： 累計(jì)甘蔗壓榨量為 6.14億噸，較上一榨季同期 下降 4.93%。其中，圣保羅州的累計(jì)壓榨量為 3.54億噸，同比 下降 7.69%。

食糖產(chǎn)量： 累計(jì)食糖產(chǎn)量為 3980.5萬(wàn)噸，同比 減少 5.52%。圣保羅州累計(jì)產(chǎn)糖 2583.3萬(wàn)噸，同比 下降 8.87%，約占中南部地區(qū)總產(chǎn)糖量的 64.9%。

乙醇產(chǎn)量： 累計(jì)乙醇總產(chǎn)量達(dá)到 331.92億升，同比 增長(zhǎng) 3.43%。 分類型來(lái)看，水合乙醇產(chǎn)量為 211.08億升，同比 顯著增長(zhǎng) 9.84%；而無(wú)水乙醇產(chǎn)量為 120.84億升，同比則 下降 6.14%。

可回收糖分 (TRS)： 甘蔗的平均可回收糖分 (TRS) 為 141.27公斤/噸，較上一榨季同期 增長(zhǎng) 1.25%，表明本榨季入榨甘蔗的質(zhì)量有所提升。

甘蔗用途分配比例： 本榨季用于生產(chǎn)食糖的甘蔗比例為 48.15%，低于上一榨季的 49.05%；而用于生產(chǎn)乙醇的甘蔗比例則上升至 51.85%，高于上一榨季的 50.95%，顯示乙醇生產(chǎn)在甘蔗用途中占據(jù)更主導(dǎo)地位。

二、2025年1月下半月雙周生產(chǎn)數(shù)據(jù)

甘蔗壓榨量： 1月下半月，中南部地區(qū)甘蔗壓榨量?jī)H為 23.9萬(wàn)噸，同比大幅下降 66.28%。 圣保羅州當(dāng)期入榨量極低，以零為計(jì)。

食糖產(chǎn)量： 1月下半月產(chǎn)糖量僅為 0.73萬(wàn)噸，上年同期為2.8萬(wàn)噸，同比驟降 73.77%。

乙醇產(chǎn)量： 1月下半月乙醇總產(chǎn)量為 4.02億升，同比 顯著增長(zhǎng) 28.47%。盡管甘蔗壓榨量大幅下降，乙醇產(chǎn)量卻逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)。

可回收糖分 (TRS)： 1月下半月的甘蔗平均可回收糖分 (TRS) 為 134.70公斤/噸，同比 增長(zhǎng) 15.45%，與累計(jì)數(shù)據(jù)趨勢(shì)相反，雙周數(shù)據(jù)顯示TRS有顯著提升。

甘蔗用途分配比例： 1月下半月，用于生產(chǎn)食糖的甘蔗比例 大幅下降至 23.84%，而用于生產(chǎn)乙醇的比例 躍升至 76.16%。

三、數(shù)據(jù)分析與市場(chǎng)影響

綜合累計(jì)數(shù)據(jù)和1月下半月的雙周數(shù)據(jù)，可以得出以下分析與市場(chǎng)影響解讀：巴西2024/2025榨季呈現(xiàn)糖產(chǎn)量下降、乙醇產(chǎn)量上升的趨勢(shì)。短期內(nèi)，全球糖供應(yīng)可能趨緊，而乙醇需求或?qū)⒅伟臀魈菑S收益。

榨季收尾階段特征明顯： 1月下半月雙周數(shù)據(jù)中，甘蔗壓榨量和食糖產(chǎn)量斷崖式下跌，表明2024/25榨季已進(jìn)入收尾階段，壓榨活動(dòng)大幅減少。這符合榨季末期的通常規(guī)律。

乙醇生產(chǎn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，榨季末期尤為突出： 盡管甘蔗和食糖生產(chǎn)整體下降，但乙醇生產(chǎn)，尤其是水合乙醇，依然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。更值得關(guān)注的是，在榨季末期甘蔗供應(yīng)量銳減的情況下，乙醇產(chǎn)量反而逆勢(shì)大幅提升，顯示糖廠在榨季末期策略性地將有限的甘蔗資源更多地轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)，可能旨在抓住乙醇市場(chǎng)機(jī)會(huì)，或與糖價(jià)乙醇價(jià)格比價(jià)關(guān)系變化有關(guān)。

糖醇生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變更加顯著： 甘蔗用途分配比例的變化清晰地表明，乙醇在巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)中的戰(zhàn)略地位持續(xù)增強(qiáng)。尤其在榨季末期，糖廠幾乎完全倒向乙醇生產(chǎn)，這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變或?qū)㈤L(zhǎng)期影響巴西乃至全球糖與乙醇的市場(chǎng)格局。

市場(chǎng)影響展望：

作為全球第一大產(chǎn)糖國(guó)–巴西糖產(chǎn)量的持續(xù)下降，尤其是在榨季末期斷崖式下跌，可能加劇市場(chǎng)對(duì)未來(lái)食糖供給收緊的擔(dān)憂，或?qū)?guó)際糖價(jià)形成支撐。 乙醇產(chǎn)量的增長(zhǎng)，表明乙醇市場(chǎng)保持活躍，巴西國(guó)內(nèi)乙醇市場(chǎng)需求依然旺盛，長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性影響深遠(yuǎn)。

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