證券日報 作者：趙琳

正處在保殼關(guān)鍵期的*ST南糖日前迎來好消息。1月3日，公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司廣西環(huán)江遠豐糖業(yè)有限責(zé)任公司（簡稱“遠豐糖業(yè)”）75%股權(quán)過戶完成。公司也已收到受讓方廣西信澤環(huán)豐投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“廣西信澤”）代遠豐糖業(yè)清償?shù)膫鶆?wù)款項4.97億元。隨著本次過戶工作的完成，*ST南糖預(yù)計增加公司2019年度合并報表歸屬于母公司的凈利潤約1.7億元。

自2019年12月中旬以來，*ST南糖連發(fā)5條關(guān)于收到相關(guān)補助的公告，共計獲得各類補助款約4.12億元，再加上此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的1.7億元，公司將陸續(xù)進賬5.82億元。截至去年前三季度末，公司虧損金額5.39億元，保殼曙光初現(xiàn)。

相關(guān)資料顯示，*ST南糖是國內(nèi)制糖行業(yè)最大的國有控股上市公司。不過，自2016年起，*ST南糖經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑，2016年、2017年和2018年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為-8334.15萬元、-2.82億元和-14.46億元。公司也因為2017年度、2018年度連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，2019年4月起被實行“退市風(fēng)險警示”處理，股票披星戴帽。

*ST南糖董事會秘書對《證券日報》記者表示，“為了經(jīng)營扭轉(zhuǎn)困局，在整個制糖行業(yè)面臨諸多困難的形勢下，公司苦練內(nèi)功，降本增效，提高經(jīng)營管理水平。”

2019年，*ST南糖針對虧損的出血點，多渠道進行內(nèi)部減虧控虧，將流轉(zhuǎn)的土地全部轉(zhuǎn)包給合作社和專業(yè)戶，提高甘蔗種植效率及專業(yè)性。同時多渠道為蔗農(nóng)提供扶持，嚴(yán)格控制公司在蔗區(qū)墊付資金的投入，在財務(wù)管理上強化全面預(yù)算管理，降低期間費用支出及工廠修理費用。

2019年前三季度，公司經(jīng)營情況未得到明顯好轉(zhuǎn)，仍然虧損5.39億元。2019年四季度，南寧糖業(yè)完成了對遠豐糖業(yè)75%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，12月18日，廣西信澤擬以1元人民幣受讓上述股權(quán)，同時廣西信澤代遠豐糖業(yè)向*ST南糖一次性償還對公司的財務(wù)資助款。

從12月26日*ST南糖回復(fù)深交所關(guān)注函中了解到，廣西信澤的實際出資人為廣投資管。廣投資管成立于2016年10月份，補繳注冊資本10億元，由廣西投資集團有限公司牽頭發(fā)起的混合所有制企業(yè)，是經(jīng)原中國銀行(港股03988)業(yè)監(jiān)督管理委員會和廣西壯族自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的省級地方資產(chǎn)管理公司，肩負服務(wù)廣西區(qū)內(nèi)實體經(jīng)濟、優(yōu)化廣西地方金融生態(tài)、助力金融市場發(fā)展的重任。不難看出，當(dāng)?shù)卣ひ鈭D明顯。

此外，進入2019年10月份以來，食糖市場噸糖價格有所回升，對*ST南糖四季度的業(yè)績起到積極作用。同時，*ST南糖頻頻發(fā)布收到各類補助的公告。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，自12月10日以來，公司相繼收到“雙高”甘蔗基地建設(shè)政府補助資金、社保穩(wěn)崗返還款、食糖儲存貼息款、貸款貼息等款項共計4.12億元。除一筆7094.08萬元的“雙高”基地建設(shè)補助資金為遞延收益，在相關(guān)資產(chǎn)使用壽命內(nèi)分期計入收益外，其他均增加當(dāng)期利潤。*ST南糖表示，上述補助會對公司2019年利潤產(chǎn)生一定影響。

華訊(港股00833)投資高級分析師彭鵬對《證券日報》記者表示，“12月以來公司已經(jīng)收到多宗大額政府補助，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓增利，背后也有廣西地方政府的大力支持，考慮到正在追索的業(yè)績補償款等及四季度糖價提高等因素，盡管2019年前三季度有巨額虧損，但公司的保殼還是有一定希望。”

作為糖業(yè)巨頭，*ST南糖曾在2013年創(chuàng)下過營收達44億元的高光時刻，但面對近年來國內(nèi)食糖市場糖價低迷的情況，公司業(yè)績萎靡，若保殼成功，下一步將如此走，也成為市場關(guān)注的焦點。

“做到可持續(xù)盈利是我們的目標(biāo)，公司將致力于繼續(xù)處置低效資產(chǎn)并進行大刀闊斧的改革、長遠開源造血、培育新增長點，最終讓南寧糖業(yè)恢復(fù)持續(xù)盈利的能力。”*ST南糖董事會秘書對《證券日報》記者表示。

彭鵬對《證券日報》記者表示，“公司近年來業(yè)績較差，主要還是受糖價低迷，產(chǎn)量下降，經(jīng)營成本高企等多方面因素影響。作為國內(nèi)行業(yè)內(nèi)最大的國有控股上市公司，公司在廣西乃至全國制糖業(yè)內(nèi)也有一定的重要性。未來公司的發(fā)展方向，應(yīng)該是從國企改革入手，引進新的投資者，充實資本金，改善經(jīng)營機制，降低經(jīng)營成本，爭取迎來新的發(fā)展機遇。”