本文源自：富國大通，綜合自中國金融報、券商中國、中國紡織品進出口商會等信息。

4月21日以來，印度新冠疫情單日確診數量維持在30萬人以上。印度衛生部4月27日公布的數據顯示，截至當地時間8點，該國24小時內新增新冠肺炎確診病例323144例。這意味著，平均每秒就有近四名印度人感染新冠病毒。這也是印度連續六天單日新增確診病例超過30萬例。今天（4月28日），印度衛生部再度報告了創紀錄的360960例新冠狀病毒病例，自大流行開始以來，總數已達到近1800萬例，另外3,293人死亡，使官方死亡人數達到201,187。

世衛專家認為，印度疫情可能被嚴重低估，印度實際感染人數可能已經達到官方報告數字的20到30倍。按此計算，印度實際感染新冠人數將達5億以上。

病毒變異與措施不利導致疫情加劇

2020年10月，新冠病毒B.1.617雙突變株在印度被檢出，該突變株的傳播性與在英國檢出的B.1.17突變株相當，均高于南非檢出的B.1.351 突變株。自2021年4月開始，B.1.617突變株在印度當地的檢出比例明顯增加，所占比例已經超過 70%。

盡管印度已于上個月開始暫緩出口新冠疫苗，但印度仍面臨著供應緊缺。而此前，美國曾對疫苗原料下了出口禁令，嚴重威脅印度疫苗產能，為此，印度政府和生產商呼吁美國放松出口管制。

印度政府年初對第一波疫情的有效控制使得決策者認為該國已經“脫離危險”，并放松社交管控，印度社會紛紛舉辦宗教和政治活動，近期印度灑紅節（3月28日）和大壺節（4月12日圣浴日）等重要節日接踵而至，當地民眾的大型聚會沒有采取有效的防疫措施，在突變株傳染性強的基礎上進一步加劇了印度當地的疫情傳播。

醫療設備和資源的短缺，催生出黑市的繁榮。由于此次印度面臨著嚴重的醫療資源短缺問題，使得醫院的收治能力受到嚴重影響，各邦出于無奈紛紛搶奪醫療資源，并限制醫療器械的流通。

印度疫情再爆發影響這些行業

印度是世界第二人口大國，多個產業在全球占據較大的份額，印度疫情的再次爆發，可能對部分行業形成全球性的短期沖擊。對于中國來說，需關注以下行業：

原料藥

印度有著“世界藥廠”的稱號。據業內研報，除美國外，印度和中國是全球原料藥供應的兩個最大市場，二者合計約占全球產業鏈的21%，如果考慮非規范市場，二者的市場份額占比預計更高。

次疫情大規模爆發使原料藥產出下降，供給缺口會導致原料藥價格較長期維持在高位。相比而言中國原料藥產能相對充足，且具成本、技術、認證速度等方面的優勢，為企業國際競爭奠定較好基礎，在此之下，印度原料藥產出受壓制將使更多訂單流向國內，疊加原料藥價格上漲，國內相關原料藥企業有望受益。

農藥

印度是全球第四大農化生產國，得益于印度的本土保護政策、廉價的人工成本以及相對寬松的環保監管環境，印度農化行業近年來發展迅猛。2019年印度農化產值約為40億美元，位列全球第四。

印度在農藥領域的產品主要包括代森錳鋅、菊酯、氨基甲酸酯、吡啶堿等產品占比較高，其中代森錳鋅占比約70％。國內擁有中間體-原藥-農藥一體化產業鏈的企業有望受益。

農業

印度是全球第二大農業國，也是世界棉花生產大國，2019/20年度產量占全球約24%。據美國農業部發布的參贊報告，2021/22年度印度棉花種植面積或將下降2%。目前印度棉花正處于播種季節，已在印度北部逐漸開始播種，正常情況下4月底將開始全面播種。

但目前看來，印度國內疫情導致勞動力短缺以及棉農種植意愿降低，或影響棉花播種進程，導致棉花播種面積進一步下滑。

印度也是糖業出口大國，一方面多數國際機構預計2021/22巴西糖將出現減產（降幅預計為3%-8%），另一方面印度正處于榨季中，目前約有超過100家糖廠未收榨，疫情再次發酵或導致印度食糖出口放緩。糖供應出現收縮的背景下，國際糖價有望上漲。對于棉花和糖業相關企業可能存在刺激。

紡織業

印度是全球最大的產棉國、全球最大的黃麻產國、全球第二大絲綢生產國、其紗線產能占全球22%。紡織行業占印度出口總收入的15%左右。

自去年下半年開始，印度疫情逐漸升溫，多家大型出口型紡織企業因疫情無法保證正常交貨，歐美零售商為了確保供貨不受沖擊，將多個本來在印度生產的訂單轉移到中國生產。

例如，從印度轉到中國的訂單中，毛巾、床單等產品訂單量較大，在去年年底時，部分廠家就已經表示，接到的轉移訂單數量將排到2021年二季度。

醫療器械

印度連續3天新增新冠確診數創全球新高，醫用氧氣等資源嚴重短缺。目前印度新增病例尚無達峰跡象。在印度首都新德里，大約每4分鐘就有一個人死于新冠，其中，氧氣短缺是最主要的原因之一。除醫用氧氣外，呼吸機、口罩、紅外測溫儀等相關治療設備和防控物資也發生短缺。這將再次推動相關訂單轉移至我國。

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