本文源自：文華財經

假期伊始，投資者交易興趣不濃，成交清淡下美糖一度陷入區間波動，不過隨后巴西上調石油價格的消息傳來，支撐該國糖供應放緩預期，疊加印度減產傳聞增添后續出口的不確定性，短期供應緊俏難解再度刺激市場看漲情緒，也將美糖再次推向21美分關口。國內春節期間，ICE原糖累計漲幅達6.43%，最高探至去年12月23日以來高位。節后糖市焦點依然在于主產國生產前景變化，其中印度出口政策及巴西制糖比預期是重中之重。

CFTC持倉報告：

據CFTC公布的最新數據顯示，截至1月24日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位繼續縮減1614手至185084手，為連續第四周下滑，不過隨后在巴西及印度利多消息提振下，基金市場看漲情緒重新燃起，關注后續倉位變動。

機構報告：

印度食品部長：在評估國內產量和內部需求后，政府下個月將對增加糖出口配額作出決定。印度食品部已允許在當前的2022/23年度(10月至9月)出口600萬噸糖。到目前為止，在當前年度，糖廠已經出口300萬噸糖，其中180萬噸已經發貨。

馬哈拉施特拉邦糖業專員：在10月1日開始的2022/23市場年度，馬哈拉施特拉邦糖產量預計為1280萬噸，低于此前預測的1380萬噸。該邦糖產量占印度糖產量三分之一。

巴西國家石油公司(Petrobras)：自周三起將煉油廠汽油價格平均上調7.5%，從3.08雷亞爾/升上調至3.31雷亞爾/升。

巴西甘蔗行業協會(Unica)：巴西中南部地區1月上半月甘蔗壓榨量總計為44萬噸，高于上年同期，當時壓榨已經終止。1月上半月糖產量為1.9萬噸，而乙醇總產量同比增長43%至2.0825億公升，因當前周期接近尾聲。Unica的乙醇數據中同樣包含玉米制乙醇。

巴西對外貿易秘書處（Secex）：巴西1月前三周出口糖1229711.38噸，日均出口量為81980.76噸，較上年1月的日均出口量64263.32噸增加27.57%。

英國糖業公司：由于天氣不利，預計2022/23年英國糖產量將低于此前預期。預計糖產量為74萬噸，低于此前預期的90萬噸和上一年度的103萬噸。

法國第二大糖業制造商：將提高2023年甜菜的目標價格，此前法國放棄允許種植者使用一種因對蜜蜂造成風險而被禁用的農藥的計劃。在法國改變政策之前，歐盟一家法院上周表示，歐盟禁止使用新煙堿類化學品處理作物種子，成員國不能提供豁免。

以下為假期期間ICE原糖行情走勢回顧：

1月27日，ICE 3月原糖期貨上漲0.28美分，或1.4%，結算價報每磅20.96美分。該合約盤中觸及一個月高點21.03美分，周線上漲6.3%。近期糖價上漲的部分原因是基金買入，以及印度最大產糖邦馬哈拉施特拉邦(Maharashtra)食糖產量前景下降，這可能會抑制全球第二大食糖出口國的出口。巴西燃料政策的變化也可能會促進乙醇的生產，以犧牲糖的產量為代價。

1月26日，ICE 3月原糖期貨上漲0.57美分，或2.8%，結算價報每磅20.68美分。該合約盤中最高觸及20.85美分，為2022年12月27日以來的最高水準。因得益于技術性動能，印度出口緊張情緒，以及整體金融市場的積極情緒。

1月25日，ICE 3月原糖期貨上漲0.23美分，或1.2%，結算價報每磅20.11美分。交易員稱，巴西石油公司（Petrobras）上調巴西汽油價格的消息給糖市帶來支撐。此舉將激勵加工廠分配更多甘蔗用于生產乙醇。

1月24日，ICE 3月原糖期貨上漲0.18美分，或0.91%，結算價報每磅19.88美分。交易商稱，巴西汽油價格上漲料刺激該國壓榨商將更多的甘蔗加工成為乙醇。

1月23日，ICE 3月原糖期貨下滑0.02美分，或0.1%，結算價報每磅19.70美分。市場在區間內波動。Czarnikow在一份報告中指出：“市場再次穩固確立了區間震蕩交易，成交量下滑至最低水平。”

1月20日，ICE 3月原糖期貨上漲0.04美分，或0.2%，結算價報每磅19.72美分。周線幾無變動。交易員稱，市場正試圖在19.70美分左右進行盤整，因在當前的價格水平生產商或者終端用戶的興趣不濃。