本文源自：證券時報? 記者 黃翔

6月30日，A股代糖板塊被一則消息引爆。據報道，世衛組織下屬癌癥研究機構預計將于今年7月將阿斯巴甜（一種甜味劑）列為“可能對人類致癌的物質”。受此消息影響，A股代糖概念股當天集體大漲，截至收盤，代糖概念板塊上漲4.11%。

據了解，目前可口可樂和百事可樂無糖汽水、益達（Extra）口香糖等知名產品中以阿斯巴甜等甜味劑作為甜味來源。當天，多家代糖行業上市公司以及多個飲料品牌對事件進行回應。券商機構也火速發布研報表示，預計下游廠商會加速更安全的甜味劑對阿斯巴甜的替代。

近年來，赤蘚糖醇等代糖產品被消費者熟知，但代糖行業的發展也一直伴隨著爭議，相關公司股價也在各種爭議中震蕩。業內人士呼吁，代糖行業發展需要投資者理性看待。

阿斯巴甜被指致癌

阿斯巴甜甜味劑學名為天門冬酰苯丙氨酸甲酯，是一種常見的甜味劑，其甜度是蔗糖的200倍，可口可樂無糖汽水、益達口香糖等產品中都有使用。

據報道，阿斯巴甜是世界上最常見的人造甜味劑之一，去年法國的一項研究表明，食用大量的阿斯巴甜可能增加成年人的患癌風險，美國也開始對這種甜味劑進行重新審查。

不過，對于阿斯巴甜致癌一事尚存爭議。

6月29日，國際飲料協會委員會(ICBA)也在官網發文，其執行主任凱特·洛特曼表示，這一觀點與數十年來高質量的科學證據相矛盾，參考低質量的科學研究得出的結論可能誤導廣大消費者，期待對阿斯巴甜進行更廣泛、更全面的食品安全審查。

國際甜味劑協會秘書長Frances Hunt-Wood批評稱，世衛組織下屬國際癌癥機構不是一個食品安全機構，它們對阿斯巴甜的評估在科學上并不全面。

今年5月，世界衛生組織發布了一份關于非糖甜味劑的新指南，建議大多數人避免食用安賽蜜、阿斯巴甜、糖精、三氯蔗糖、甜菊糖等非糖甜味劑，以此降低非傳染性疾病的風險。

此外，聯合國糧農組織、世界衛生組織食品添加劑聯合專家委員會（JECFA）也在調查阿斯巴甜對人體健康的影響，該機構于6月底召開會議，并且將于7月14日宣布其調查結果。

代糖板塊大漲

作為阿斯巴甜等甜味劑的替代品，赤蘚糖醇等代糖產品成為了這次輿論風波中的受益者。

6月30日，A股代糖概念板塊多股大漲，截至收盤，代糖概念板塊整體上漲4.11%，其中萊茵生物、保齡寶漲停，三元生物漲9.86%，豐原藥業漲超6%，金禾實業、華康股份、晨光生物、佳禾食品、圣泉集團漲超3%。

近年來，由于無糖食品飲料大火，“0糖”添加劑備受關注，其中，該類添加劑可分為阿斯巴甜、三氯蔗糖、安賽蜜等人工甜味劑和赤蘚糖醇、羅漢果糖醇等天然代糖。

據中國科學院大數據挖掘與知識管理重點實驗室發布的《2021中國無糖飲料市場趨勢洞察報告》，人工甜味劑的主要優勢在于“甜價比”，即獲得單位甜度口感的價格相對很低，而天然甜味劑大多為低倍甜味劑，獲得甜味口感的成本遠高于高倍甜味劑。

根據中國糖業協會數據，近兩年我國工業消費大致占食糖消費總量約54%，居民直接消費占比約46%。其中工業用糖中飲料才是一個較小的比例，只占12%，而糖果、冷飲、果汁等分別占到45%、15%和8.5%，代糖依然有較大的應用拓展空間。

天風證券研報顯示，截至2022年，中國甜味劑市場中合成甜味劑占比達52%，位列第一；天然甜味劑占比為29%；糖醇類甜味劑占比18.2%。

近年來，隨著高端食品、保健品、減肥產品市場對于低熱量的需求，赤蘚糖醇的下游應用范圍迅速擴大，代糖出現了人工甜味劑占比逐年降低的趨勢。據沙利文的預測數據，2021年國內赤蘚糖醇產量約10.68萬噸，2017年~2021年年均復合增速達37.8%，預計2020年~2024年全球赤蘚糖醇的市場需求會持續增長，年均增長率高達22.12%，增長空間廣闊。

多家公司火速回應

事關食品安全的話題向來牽動人心，隨著“阿斯巴甜致癌”話題迅速發酵，多家公司火速回應。

6月29日晚間，國產飲料品牌元氣森林、奈雪的茶緊急回應稱，旗下產品不含有阿斯巴甜。元氣森林官方微博第一時間發布聲明，相關負責人表示，元氣森林配料表更干凈，全線產品不含阿斯巴甜。奈雪的茶相關負責人表示，2022年11月，奈雪的茶已經宣布全部產品使用升級的天然代糖“羅漢果糖”。

A股公司方面，晨光生物表示，公司主營植物提取，都是天然產品，不涉及阿斯巴甜等人工合成產品。該公司還提到，旗下產品有甜菊糖苷，從甜葉菊中提取。

保齡寶表示，旗下產品不涉及阿斯巴甜。對于與可口可樂等公司的合作，該公司表示，“產品不涉及這種化工類產品，基本上都是天然的。”

萊茵生物在互動平臺表示，公司核心產品天然甜味劑主要從甜葉菊、羅漢果提取而來，屬于新一代天然、健康、安全的甜味劑，目前我們與國內外眾多主流食飲品牌已建立合作關系。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“目前并沒有臨床證據支撐阿斯巴甜確實致癌，也沒有明確一天的攝入量或一次最大的攝入量是多少才會致癌，離開劑量談致癌就是耍流氓。即使最終真的確定致癌，目前甜味劑的替代品有很多，包括羅漢果甜苷等代糖，因此對世界范圍內食品飲料格局不會有太大影響。”

中國食品科學技術學會理事厲曙光表示，“阿斯巴甜甜味劑致癌對無糖飲料市場的影響也不會有想象中那么大，阿斯巴甜不能用了，還有安賽蜜、紐甜、甜菊糖苷、蔗糖素等甜味劑都可以用。”

中信證券也快速發布了一份研報，其中指出，出于安全性和成本的考慮，預計下游廠商會加速三氯蔗糖等更安全的甜味劑對阿斯巴甜的替代。此外，隨著人們對于甜味劑的來源及安全問題關注度的不斷加強，對天然甜味劑需求預計還將高速增長。從投資維度，建議關注兩條主線，一是三氯蔗糖加速對阿斯巴甜的替代；二是關注天然甜味劑。

代糖行業爭議

此次阿斯巴甜陷入爭議引發關注，但無論是人工甜味劑還是天然代糖，圍繞此類添加劑的爭議一直未曾間斷。

今年一季度，一篇刊載在《自然·醫學》雜志上的學術論文宣稱，赤蘚糖醇被發現或會增加中風和心臟病發作風險，讓此前大火的明星代糖產品引來爭議。

與此同時，業內人士對代糖產品的安全性也一直有爭議，代糖的安全性問題一直備受消費者關注。

而相關公司的股價也如驚弓之鳥，每有關于代糖的安全性爭議事件發生，相關公司股價便出現震蕩，6月30日代糖板塊大漲也正是如此。

甜味添加劑代替糖已是一種客觀的消費趨勢，相關公司也正加大投入研發，向健康、功能性糖醇等方向開發生產，延伸產業鏈條，國內多地也對功能糖及相關產業出臺了相關規劃。

因此，業內人士也呼吁，對于行業發展需要理性看待，對于市場波動也更需謹慎。