本文源自：期貨日報? 譚亞敏

洲際交易所ICE原糖價格自4月初的22美分/磅持續走弱，于5月18日收于18.1美分/磅，盤中最低觸及17.95美分/磅。上周原糖價格整體呈現偏弱探底的態勢，在18美分/磅獲得支撐，主要原因在于主產國巴西數據強勁，但之后反彈乏力，最終周線收漲，主力合約當周累計收漲0.35美分/磅，至18.45美分/磅。

巴西食糖2023/2024榨季在3月底結束，產量定格在4242.5萬噸，同比增幅達25.7%。在北半球的印度和泰國2023/2024榨季食糖減產不及預期已成為“明牌”的背景下，糖市反復對巴西榨季初期的天氣風險進行定價，巴西降水量對糖產量的影響成為市場焦點。根據美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）5月20日公布的最新報告，盡管日期不確定，但拉尼娜現象確認將于2024年回歸，可能在7—9月之間。整體來看，需要具體跟蹤天氣風險發生的月份，主要是降水量的影響，降水量偏低如果發生在甘蔗伸長期，減產概率增加；如果發生在壓榨期，將有利于產糖。