YNTW.COM 據 Bloomberg發布的消息，本周原糖期貨價格跌至近兩年來的最低點，原因是全球市場的廣泛拋售，同時巴西強勁的出口和印度產量增加的前景提升了供應預期。

ICE最活躍的原糖合約價格下跌了2.5%，低至每磅17.64美分，為2022年10月以來的最低水平。全球最大的糖生產國巴西自今年年初至7月已出口約2000萬噸糖，同比增加40%，據Covrig Analytics的首席分析師Claudiu Covrig表示。

Covrig表示：“市場可能會繼續受到即將到來的巴西現貨量的壓力，以及基金保持做空的決定的影響。”

他還補充道，出口步伐可能會在11月到12月或更早時間有所放緩，具體取決于10月雨季是否如期開始。

印度是全球第二大甘蔗種植國，良好的季風季節預計將提升甘蔗產量，進一步增加全球供應。據印度氣象局稱，本季節（從6月到9月）雨量至今比正常水平高出6%。

解讀：價格下跌背后的多重因素

這則報道反映了近期全球原糖價格的顯著下跌，以及其背后的多重市場因素。原糖價格的波動主要受到兩個重要因素的影響：巴西的強勁出口和印度的良好氣候條件。

巴西作為全球最大的糖生產國，其出口量的增加對市場產生了直接影響。據報道，巴西今年前七個月的糖出口量較去年同期增長了40%，達到2000萬噸。這種出口量的激增顯然增加了全球市場的供應壓力，從而導致價格下跌。

此外，印度的季風季節情況也為糖供應前景提供了支持。印度作為全球第二大甘蔗種植國，良好的降雨為甘蔗生長創造了有利條件，這將進一步增加糖的產量。根據印度氣象局的數據，本季節的降雨量比正常水平高出6%，這預示著印度的甘蔗產量可能會顯著增加，進而對全球糖供應產生影響。

除了供應端的變化，全球市場的拋售潮也是一個不容忽視的因素。在全球經濟不確定性增加的背景下，投資者的避險情緒上升，導致資金從大宗商品市場撤出，這對原糖價格形成了進一步的下行壓力。

但是，目前博弈尚未呈現明顯的單邊趨勢，在創2年新低之后，ICE原糖期貨快速反彈，本周五重新回到18.48美分/磅，多空博弈力量仍在繼續。

總體來看，全球原糖市場目前面臨的供應增加和需求疲軟的雙重挑戰，使得價格承壓。盡管巴西出口量的增長和印度良好的氣候條件可能會在短期內繼續對市場施壓，但隨著雨季的到來，巴西的出口可能會有所放緩，這或許會給市場帶來一些緩解。然而，未來原糖市場的走勢仍將取決于全球宏觀經濟環境的變化以及主要生產國的具體情況。

下周，巴西Unica又將公布最新的食糖生產數據，拭目以待。

免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。