YNTW.COM 綜合11月21日消息，國際糖業組織（ISO）于2024年11月20日發布了2024/25全球糖市首次修訂報告，其主要內容如下：

1、全球食糖供需狀況更新：SO預計2024/25榨季全球糖供應缺口為251.3萬噸，較此前預測的358萬噸有所減少。

2023/24榨季的最終數據顯示，從前期報告中的200萬噸和295.4萬噸的缺口轉為131.2萬噸的盈余。盈余的主要原因是全球糖消費量的下調。2023/24榨季全球糖產量小幅上調至1.81365億噸，創歷史新高。澳大利亞生產延遲是對產量調整的主要因素，增加了22.3萬噸。

2、未來展望：2024/25榨季全球糖產量預計變化不大，因大部分國家作業尚未給出準確估計。2024/25榨季中國的糖產量預估上調了35萬噸，是本次11月展望中的最大調整。全球消費量預計為1.81582億噸，較此前預測減少128.5萬噸。

3、國際貿易動態：2023/4榨季全球糖進出口量分別調整為6910.3萬噸和6955.9萬噸，主要受益于巴西創紀錄的出口量。2024/25榨季出口量預計下降至6312.7萬噸，同比減少643.2萬噸。進口需求也因供應減少和精制白糖利潤降低而下降。

4、全球庫存及消費比：2023/24榨季的庫存/消費比為54.30%，較上一季的54.65%有所下降。2024/25榨季預計進一步降至53.17%。

5、乙醇生產：2024年全球燃料乙醇產量預計達1177億升，較2023年的1128億升有所增長。巴西乙醇產量預計為340.7億升，美國和印度的乙醇產量也有顯著增加。2025年燃料乙醇產量預計將達到1196億升，消費量增至1180億升，印度的燃油中混合乙醇的政策持續推動增長。

6、高果糖漿（HFS）：全球高果糖漿（HFS）產量在2024年不太可能出現顯著增長，過去十年平均年產量約為1410萬噸。高果糖玉米糖漿（HFCS）主導這一甜味劑類別，美國是迄今為止全球最大的HFCS市場，2024年對墨西哥的強勁出口彌補了其國內市場的疲軟需求。

7、糖蜜生產：2023/24榨季全球糖蜜產量預計增長530萬噸至6910萬噸。剔除巴西后，預計增長3%至5017萬噸。糖蜜需求主要用于牲畜飼料、食品添加劑（如賴氨酸和味精）發酵基質、酒精飲料和燃料乙醇。

8、市場價格情況：10 月份原糖期貨平均價格從8月份數月低點18.40美分/磅升至 20.94 美分/磅。投機性空頭倉位在價格上漲時被清算，但部分倉位隨后重新建立，未來三個月 ISO 預估價格展望為中性。

以上內容為國際糖業組織（ISO）于2024年11月20日發布的2024/25全球糖市報告摘要。

YNTW.COM糖網編輯解讀：

本次ISO報告顯示，盡管全球糖消費的放緩趨勢對市場供需格局產生了顯著影響，但全球糖產量依然維持強勁增長，尤其是巴西和中國的表現尤為突出。以下是幾項關鍵洞察：

1、全球食糖供應趨于寬松：2024/25年度食糖供應缺口從最初的預測顯著縮小，主要得益于消費量的下調。這表明，全球經濟放緩及高糖價可能削弱了消費者需求。庫存/消費比的持續下降預示著市場庫存管理更為審慎，可能導致糖價在短期內波動。

2、巴西的出口主導地位：巴西持續創紀錄的出口量鞏固了其在全球糖市場的核心地位。然而，未來一年的出口量預期下降，可能會受到天氣因素、國際市場或政策調整的影響。

3、燃料乙醇帶來的機會：巴西、印度和美國的乙醇生產增長突出，尤其是印度的政策支持對乙醇行業的長期發展起到了推動作用。糖企或能通過擴大乙醇生產提高收益的穩定性。

4、高果糖漿市場疲軟：高果糖漿產量停滯反映了該產品在全球市場的需求已接近飽和，尤其是在健康消費趨勢的影響下。

5、政策和貿易談判的影響：WTO農業談判的進展可能對食糖貿易政策產生重要影響，為市場帶來一定的不確定性，但也可能促使更公平的國際食糖貿易環境形成。

總結： 全球糖業正處于供需平衡微妙變化的節點。對于中國等食糖進口國，適度擴大國內生產自給率將是未來發展的重點。而對于出口國而言，如何平衡國內需求與國際市場變化將是長期挑戰。燃料乙醇作為未來增長的核心動力，可能進一步改變傳統糖業的產業結構。

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