YNTW.COM 巴西是全球第一大產糖國，根據巴西甘蔗產業協會（UNICA）12月12日發布報告，自4月1日開始的2024/2025榨季，截至12月1日巴西主產區的甘蔗入榨和糖產量同比出現下降，而乙醇產量保持增長趨勢，甘蔗質量提升，產糖率有所增加，但由于市場需求的變化，更多的甘蔗被分配用于乙醇生產，具體發生了哪些變化，讓我們來看一下本次報告的核心數據及分析解讀：

一、2024/25榨季巴西主產區截至12月1日的生產數據

?甘蔗壓榨量：截至12月1日，巴西主產區（中南部地區，下同）累計甘蔗壓榨量為6.03億噸，同比下降2.75%。其中，圣保羅州累計壓榨量為3.49億噸，同比下降4.42%。

?糖產量：截至12月1日，巴西主產區累計產糖3936萬噸，同比減少3.72%。其中，圣保羅州累計產糖2562萬噸，同比下降6.55%，占主產區總量的65%左右。

?乙醇產量：截至12月1日，巴西主產區累計乙醇總產量為311.7億升，同比增長4.31%。其中，無水乙醇產量為113.3億升，同比下降6.63%；水合乙醇產量為198.4億升，同比增長11.80%。

?產糖率：截至12月1日，巴西主產區每噸甘蔗產糖141.72公斤，同比增長1.03%。這表明入榨甘蔗質量有所改善。

?甘蔗壓榨分配比例：用于生產食糖的比例下降至48.34%，較上年同期下降1個百分點；用于生產乙醇的比例提高至51.66%。

二、巴西主產區11月下半月雙周生產數據（11月16日-12月1日）

?甘蔗壓榨量：11月下半月，巴西主產區甘蔗壓榨量為2035萬噸，同比下降15.20%。其中，圣保羅州壓榨量為1191萬噸，同比下降25.54%。

?糖產量：11月下半月，巴西主產區產糖108.4萬噸，同比下降23.06%。其中，圣保羅州產糖量為73.1萬噸，同比下降28.59%。

?乙醇產量：11月下半月，巴西主產區乙醇總產量為11.89億升，同比下降5.18%。其中，圣保羅州產量為4.46億升，同比下降25.90%。

三、分析解讀

整體甘蔗壓榨與糖產出趨勢：

截至12月1日中南部地區甘蔗入榨量較2023/24榨季同期減少約2.75%，圣保羅州則下滑約4.42%，產糖量較上一年同期下降約3.72%，圣保羅州亦下滑約6.55%，產糖量降幅高于甘蔗入榨的同比降幅，意味著盡管TRS（Total Recoverable Sugar，可回收糖分）水平較為穩定甚至略有上升，由于糖廠將更多甘蔗分配給乙醇生產，從而降低了糖產出量。

乙醇產量變化與比重調整：

本期數據中，乙醇呈現出相對靈活的產業布局特征。無水乙醇（Anhydrous Ethanol）產量略有下降，而水合乙醇（Hydrous Ethanol）卻出現累計產量增加趨勢（中南部水合乙醇產量同比+11.8%）。圣保羅地區水合乙醇增幅（12.36%）更為顯著。

總體來看，乙醇產量占比有所提升，特別是在中南部地區，乙醇產量相對糖產量所占甘蔗比例的比重從上一榨季的50.66%上升到51.66%，這既是對國際糖價與國內燃油政策博弈下的產業調整體現，也說明生產端在尋找更佳的盈利平衡點。

雙周數據的短期變化觀察：

11月下半月，中南部地區甘蔗入榨量同比減少15.20%，糖產量下降23.06%，乙醇產量也有約5%的降幅（具體乙醇類別降幅各異）。這一時段的顯著下滑主要受圣保羅州蔗區火災、季末特征及天氣條件的影響。隨著榨季尾聲臨近，甘蔗供應減少，部分工廠逐步收榨。此外，火災導致部分甘蔗資源損失，加劇了圣保羅地區壓榨量和產糖量的降幅。

需要注意的是，與累計數據相比，雙周數據的波動更大，主要受蔗區火災以及季節性收榨進程影響，這一時段的數據下滑不宜解讀為長期趨勢。

綜上，短期雙周數據的銳減具有突發性、季節性特征，并不改變巴西蔗糖產業整體策略正向調整的方向，在國際市場價格與國內政策的雙重作用下，未來數月的產出數據仍將受到宏觀因素（國際糖價、乙醇-汽油價格比）、氣候條件以及收榨時間表影響。整體來看，巴西中南部地區制糖與乙醇產業在2024/25榨季展現出更趨靈活的原料分配策略，并在短期波動中持續尋求長期穩定收益的產業格局。

yntw.com糖網編輯注：據巴西對外貿易秘書處公布的數據，11月份巴西出口食糖339.1萬噸，日均出口17.85萬噸，2024年1-11月份累計出口食糖已達3510萬噸，再創下巴西年度出口糖的歷史新高，1-10月出口量就已經超過2023年的總和，2023年全年出口量僅為3130萬噸。

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