YNTW.COM 2025新年第二天（元月2日），巴西發(fā)布了將鞏固其在國際食糖貿(mào)易中的領(lǐng)導(dǎo)地位的文章，文中提及中美貿(mào)易摩擦，具體內(nèi)容如下：

巴西在2025年有望鞏固其在國際食糖貿(mào)易中的領(lǐng)導(dǎo)地位，對內(nèi)對外市場均呈現(xiàn)積極前景。根據(jù)Cepea研究中心的觀點，食糖價格預(yù)計將保持高位，為生產(chǎn)商帶來利好，尤其得益于國內(nèi)與國際市場之間的互動。

在國內(nèi)市場方面，預(yù)計巴西將繼續(xù)消化可觀的食糖供應(yīng)量，盡管宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定導(dǎo)致經(jīng)濟增速較為溫和。這在很大程度上歸因于可能存在的內(nèi)外市場套利機制，能夠使食糖價格維持在較高水平。此外，已經(jīng)有相當數(shù)量的出口鎖定在較為有利的價位，這進一步強化了蔗糖產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定性。

在國際市場上，巴基斯坦和印度尼西亞等新興國家的需求將帶動食糖市場，主要因為過去兩年全球庫存補充速度緩慢。紐約洲際交易所（ICE Futures）的糖價有可能保持在每磅18美分以上，從而利好巴西糖出口。庫存與消費之間的關(guān)系一直是推動食糖價格上漲的重要因素，預(yù)計這一壓力將繼續(xù)存在，這對巴西來說是一個利好。

另一項利好巴西糖業(yè)競爭力的因素是匯率。匯率可能保持在較高水平，從而進一步刺激出口。此外，美國與中國等全球大國之間的貿(mào)易緊張關(guān)系也可能給巴西帶來新的機會，不僅限于食糖市場，還包括乙醇業(yè)務(wù)。

盡管2025年的形勢充滿挑戰(zhàn)，包括氣候狀況以及對市場新需求的適應(yīng)，但巴西仍將穩(wěn)居全球食糖生產(chǎn)與出口的無可爭議的領(lǐng)導(dǎo)者地位，前景可謂一片向好。

下圖統(tǒng)計了 2021年1月至11月起按月計算的糖出口量（以 TEU 為單位）。一TEU為一個20英尺集裝箱。

巴西食糖出口統(tǒng)計 | 2021年1月至11月對比2024年1月至11月 | 單位：一標準箱

注：巴西 Cepea（Centro de Estudos Avan?ados em Economia Aplicada）經(jīng)濟研究中心，是巴西農(nóng)業(yè)與應(yīng)用經(jīng)濟領(lǐng)域頗具影響力的研究機構(gòu)，專注于農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、食品加工業(yè)以及相關(guān)經(jīng)濟領(lǐng)域的研究與分析，為政府部門、行業(yè)組織、企業(yè)和學(xué)術(shù)界提供決策參考，其研究報告和數(shù)據(jù)分析常被巴西各大媒體、行業(yè)期刊以及政策制定者引用，是巴西乃至拉丁美洲的農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟決策的重要參考。

解讀：

yntw.com糖網(wǎng)編輯認為，巴西將鞏固其全球食糖貿(mào)易霸主地位的文章沒毛病，從當前的內(nèi)外部環(huán)境來看，巴西之所以能夠在2025年繼續(xù)鞏固其國際食糖貿(mào)易的領(lǐng)導(dǎo)地位，主要有以下幾個關(guān)鍵驅(qū)動因素：

1、全球庫存與需求失衡

過去兩年全球糖庫存的恢復(fù)速度不及預(yù)期，各主要消費國的庫存保持在偏低水平。這種供需缺口直接對價格形成支撐，也讓擁有充足食糖產(chǎn)量的巴西迎來更高的溢價空間。除了中國等傳統(tǒng)食糖進口大國外，新興市場國家（如巴基斯坦、印度尼西亞）需求高企，進一步維持全球高糖價，巴西在產(chǎn)能與出口能力上都處于領(lǐng)先地位，對價格的波動也較為敏感。

2、內(nèi)外市場聯(lián)動與套利機會

巴西國內(nèi)市場的需求與國際市場的強勁行情形成了互動關(guān)系。一方面，外部需求旺盛、價格上揚; 另一方面，國內(nèi)也通過“內(nèi)外價差”進行套利，令國內(nèi)價格同樣保持高位。這種雙市場平衡不僅為巴西生產(chǎn)者提供了穩(wěn)定收益，也在一定程度上緩沖了經(jīng)濟波動對糖業(yè)的負面影響。

3、匯率與貿(mào)易地緣政治優(yōu)勢

巴西貨幣若維持相對貶值或處于較高的匯率波動區(qū)間，將進一步促進出口。糖、乙醇等農(nóng)產(chǎn)品在全球市場上，對外匯收入的依賴度很高。同時，美國與中國等大國之間的貿(mào)易摩擦，也為巴西在全球市場的供應(yīng)格局中創(chuàng)造了額外機會。一直以來，中國都是巴西糖的最大買家，中國每年數(shù)百萬噸的食糖進口中80%以上都是源自于巴西，今后也會維持大量進口巴西糖，甚至乙醇，以保證食品與能源供應(yīng)安全。

4、氣候與產(chǎn)業(yè)升級的雙重挑戰(zhàn)

雖然巴西具備氣候與土地資源優(yōu)勢，但極端天氣仍是不可忽視的風(fēng)險因素，同時也要關(guān)注蔗區(qū)火災(zāi)頻發(fā)對產(chǎn)業(yè)的影響。2025年若出現(xiàn)干旱或過度降雨，糖料作物（甘蔗）單產(chǎn)及糖分含量可能受到影響。隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展、清潔能源的關(guān)注度提升，糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級與環(huán)保要求日益嚴格。巴西在“糖+乙醇”的雙軌綜合利用方面已經(jīng)領(lǐng)先，但仍需持續(xù)投入改進，以保持競爭優(yōu)勢。

5、生產(chǎn)效率與規(guī)模經(jīng)濟

巴西蔗糖產(chǎn)業(yè)的機械化水平與生產(chǎn)技術(shù)在全球處于較先進地位，大規(guī)模種植、精細化管理為其在國際市場提供了巨大的成本優(yōu)勢。相比其他國家，低廉的生產(chǎn)成本將有助于巴西鞏固其食糖龍頭地位，并且在價格波動周期中保持較強的抗風(fēng)險能力。

總結(jié)而言，巴西綜合運用了自然稟賦、內(nèi)外市場的套利機制與全球市場地緣政治機遇，在食糖行業(yè)保持強大競爭力。展望2025年，全球?qū)μ桥c乙醇的需求增長、相對穩(wěn)定的價格支撐以及貿(mào)易環(huán)境的變動都將利好巴西。雖然氣候因素與產(chǎn)業(yè)升級的挑戰(zhàn)不容忽視，但巴西也能最大程度地鞏固并擴大其在全球糖業(yè)版圖中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

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