YNTW.COM 2025新年第二天（元月2日），巴西發布了將鞏固其在國際食糖貿易中的領導地位的文章，文中提及中美貿易摩擦，具體內容如下：

巴西在2025年有望鞏固其在國際食糖貿易中的領導地位，對內對外市場均呈現積極前景。根據Cepea研究中心的觀點，食糖價格預計將保持高位，為生產商帶來利好，尤其得益于國內與國際市場之間的互動。

在國內市場方面，預計巴西將繼續消化可觀的食糖供應量，盡管宏觀經濟不穩定導致經濟增速較為溫和。這在很大程度上歸因于可能存在的內外市場套利機制，能夠使食糖價格維持在較高水平。此外，已經有相當數量的出口鎖定在較為有利的價位，這進一步強化了蔗糖產業的穩定性。

在國際市場上，巴基斯坦和印度尼西亞等新興國家的需求將帶動食糖市場，主要因為過去兩年全球庫存補充速度緩慢。紐約洲際交易所（ICE Futures）的糖價有可能保持在每磅18美分以上，從而利好巴西糖出口。庫存與消費之間的關系一直是推動食糖價格上漲的重要因素，預計這一壓力將繼續存在，這對巴西來說是一個利好。

另一項利好巴西糖業競爭力的因素是匯率。匯率可能保持在較高水平，從而進一步刺激出口。此外，美國與中國等全球大國之間的貿易緊張關系也可能給巴西帶來新的機會，不僅限于食糖市場，還包括乙醇業務。

盡管2025年的形勢充滿挑戰，包括氣候狀況以及對市場新需求的適應，但巴西仍將穩居全球食糖生產與出口的無可爭議的領導者地位，前景可謂一片向好。

下圖統計了 2021年1月至11月起按月計算的糖出口量（以 TEU 為單位）。一TEU為一個20英尺集裝箱。

巴西食糖出口統計 | 2021年1月至11月對比2024年1月至11月 | 單位：一標準箱

注：巴西 Cepea（Centro de Estudos Avan?ados em Economia Aplicada）經濟研究中心，是巴西農業與應用經濟領域頗具影響力的研究機構，專注于農業、畜牧業、食品加工業以及相關經濟領域的研究與分析，為政府部門、行業組織、企業和學術界提供決策參考，其研究報告和數據分析常被巴西各大媒體、行業期刊以及政策制定者引用，是巴西乃至拉丁美洲的農業和經濟決策的重要參考。

解讀：

yntw.com糖網編輯認為，巴西將鞏固其全球食糖貿易霸主地位的文章沒毛病，從當前的內外部環境來看，巴西之所以能夠在2025年繼續鞏固其國際食糖貿易的領導地位，主要有以下幾個關鍵驅動因素：

1、全球庫存與需求失衡

過去兩年全球糖庫存的恢復速度不及預期，各主要消費國的庫存保持在偏低水平。這種供需缺口直接對價格形成支撐，也讓擁有充足食糖產量的巴西迎來更高的溢價空間。除了中國等傳統食糖進口大國外，新興市場國家（如巴基斯坦、印度尼西亞）需求高企，進一步維持全球高糖價，巴西在產能與出口能力上都處于領先地位，對價格的波動也較為敏感。

2、內外市場聯動與套利機會

巴西國內市場的需求與國際市場的強勁行情形成了互動關系。一方面，外部需求旺盛、價格上揚; 另一方面，國內也通過“內外價差”進行套利，令國內價格同樣保持高位。這種雙市場平衡不僅為巴西生產者提供了穩定收益，也在一定程度上緩沖了經濟波動對糖業的負面影響。

3、匯率與貿易地緣政治優勢

巴西貨幣若維持相對貶值或處于較高的匯率波動區間，將進一步促進出口。糖、乙醇等農產品在全球市場上，對外匯收入的依賴度很高。同時，美國與中國等大國之間的貿易摩擦，也為巴西在全球市場的供應格局中創造了額外機會。一直以來，中國都是巴西糖的最大買家，中國每年數百萬噸的食糖進口中80%以上都是源自于巴西，今后也會維持大量進口巴西糖，甚至乙醇，以保證食品與能源供應安全。

4、氣候與產業升級的雙重挑戰

雖然巴西具備氣候與土地資源優勢，但極端天氣仍是不可忽視的風險因素，同時也要關注蔗區火災頻發對產業的影響。2025年若出現干旱或過度降雨，糖料作物（甘蔗）單產及糖分含量可能受到影響。隨著全球對可持續發展、清潔能源的關注度提升，糖業產業鏈的技術升級與環保要求日益嚴格。巴西在“糖+乙醇”的雙軌綜合利用方面已經領先，但仍需持續投入改進，以保持競爭優勢。

5、生產效率與規模經濟

巴西蔗糖產業的機械化水平與生產技術在全球處于較先進地位，大規模種植、精細化管理為其在國際市場提供了巨大的成本優勢。相比其他國家，低廉的生產成本將有助于巴西鞏固其食糖龍頭地位，并且在價格波動周期中保持較強的抗風險能力。

總結而言，巴西綜合運用了自然稟賦、內外市場的套利機制與全球市場地緣政治機遇，在食糖行業保持強大競爭力。展望2025年，全球對糖與乙醇的需求增長、相對穩定的價格支撐以及貿易環境的變動都將利好巴西。雖然氣候因素與產業升級的挑戰不容忽視，但巴西也能最大程度地鞏固并擴大其在全球糖業版圖中的領導地位。

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